Monthly Archive for "August 2008"



中國大陸 & 專家意見 & 港股 trader on 29 Aug 2008

中國內地和香港地產股會觸底反彈

瑞銀認為,中國內地和香港地產股在深跌之後近期可能觸底反彈。

瑞銀8月28日發佈報告,分析了中國內地和香港地產股的近期走勢。瑞銀指出,中國內地和香港地產股從2008年初至今已下跌13%至60%,兩地次級行業的股票均達到了出現技術反彈的水平。瑞銀認為地產股在未來數周上行的可能大於下行風險。

在香港,目前公佈的企業業績報告所顯示的收益及股息大多超過預期。瑞銀預計其它尚未公佈業績的公司也將維持這一走勢。從技術上來講,香港地產股在過去8個月的跌幅是2003至2007年升幅的一半,股價在這個水平一般會得到強勁支撐。

中國內地開發商的股票甚至跌幅更大,從2008年初至今下降22%至69%,原因在於實體市場低迷不振以及收益下滑導致去槓桿化。率先公佈中期業績的幾家公司因公佈的業績顯示收益下降而股價回落。估值目前處於2003年以來的最低水平7.5倍預期市盈率,而股價對收益下降的反應正變得有利。瑞銀認為股價已下降到了短期底部。

香港地產股的估值已跌到記錄最低水平(除非典期間),中國內地開發商的市盈率倍數也降至03年以來最低水平。任何正面的消息都可能引起股價反彈。瑞銀預計兩地房地產股近期會反彈。 (世華財訊)

中央政策 & 經濟 trader on 29 Aug 2008

經濟4大矛盾嚴重政策見效需時 一保一控續為宏調首任

國務院向十一屆全國人大常委會第四次會議提交的報告指出,下半年將把保持經濟平穩較快發展、控制物價過快上漲這個「一保一控」的政策作為宏觀調控首要任務,把抑制通脹放在突出位置。要進一步促進資本市場穩定健康發展,強化跨境資本流動監管,防範系統性金融風險。

發改委副主任朱之鑫表示,總體來看,今年以來經濟社會保持平穩較快發展,基本面沒有改變,但下半年挑戰不小,保持經濟平穩較快發展和抑制價格過快上漲成重要任務。

受國務院委託,朱之鑫向十一屆全國人大常委會第四次會議報告今年以來國民經濟和社會發展計劃執行情況。 

下半年將保持合理投資規模,著力抑制價格過快上漲,加大對農業、中小企業的信貸支持

朱之鑫說,當前經濟運行中的矛盾比較突出,主要表現如下:

1) 物價上漲壓力較大;
2) 影響農業穩定發展和農民增收的制約因素依然較多;
3) 節能減排形勢依然嚴峻;
4) 部份行業和企業生產經營困難。

朱之鑫表示,由於國際市場需求減弱,成本上升,部份中小企業,尤其是以出口為主的企業生產經營壓力加大。近期國家和地方已經採取一些針對性措施,但政策效應顯現和企業通過自我調整改善經營狀況,還需要一個過程。
 
朱之鑫指下半年重點要工作如下:

1) 保持經濟平穩較快發展。在優化結構的前提下保持合理投資規模;進一步增強消費對經濟增長的拉動作用,努力培育新的消費熱點;繼續做好房地產市場調控,促進房地產業穩定健康發展;穩定和完善外貿政策,促進對外貿易平穩增長。加強煤電油氣運調節,確保重點需要。 

2) 著力抑制價格過快上漲。積極增加糧油肉菜等居民基本生活必需品的生產,確保市場穩定供應。抓好對重點產品價格變化的預測預警工作。嚴厲查處各種違法違規漲價行為。完善和落實好對低收入群體和大學生等補貼政策。

3) 毫不放鬆地抓好農業生產。

4) 加強財政和金融調控。加大財政對農業、結構調整、自主創新、節能減排、中小企業發展、改善民生等方面的支持力度。加大信貸支持「三農」、中小企業等,嚴格控制對「兩高」項目的貸款。強化跨境資本流動監管,防範系統性金融風險。

此外,還要堅定不移地推進節能減排和結構調整,繼續加快社會事業發展,深化重點領域和關鍵環節改革,扎實做好震後恢復重建工作,著力促進民生改善和社會和諧。

中央政策 & 金融 berntam on 22 Aug 2008

左小蕾:摩根大通報告純屬瞎說

國際知名投行摩根大通大中華區首席經濟學家龔方雄發出的報告引發市場暴漲,可是當記者分別緻電財政部與國家發改委相關部門時,工作人員顯然頭一次聽說政府數千億資金刺激經濟的消息,紛紛表示對此毫不知情。

稅務總局專家:稅收政策已經盡力

昨天上午,《每日經濟新聞》記者就龔方雄的報告採訪財政部科研所所長賈康和國家稅務總局科研所副所長靳東昇,兩位接近決策層的專家均表示對此事不瞭解:「沒有聽說」。對於2000億~4000億元中還包括減稅措施的消息,靳東昇則認為「稅收事實上已經盡力了。」不僅各部委的專家對數千億資金刺激經濟的消息從未聽說,一些經濟學家對此更有頗多質疑之聲。

動用千億資金要有法律依據

對此,銀河證券首席經濟學家左小蕾直指報告「瞎說」,她告訴本報記者,此報告的依據可能是央行為了緩解小企業融資難的情況,調增2008年度商業銀行信貸規模的政策。本月早些時候,有媒體報道,鑒於小企業融資的主力銀行主要是地方金融機構,央行調增採用「區別對待」的方式,對全國性商業銀行在原有信貸規模基礎上調增5%,對地方性商業銀行調增10%。

「根據這個政策,2000億的額度早就有人計算出來了,」左小蕾說,「政府的錢可不是隨便拿出來的,錢怎麼用早就有預算了,並且是要經過人大批准的!」國務院發展研究中心金融研究所綜合研究室副主任陳道富昨天告訴記者,政府動用上千億資金刺激經濟是要有程序和法律依據的,但是,不排除政府出資刺激經濟的可能性。

霍德明:銀行沒倒不用救市

對於中國政府有無計劃用資金刺激經濟的做法,社科院經濟研究所經濟增長室主任劉霞輝昨天在接受記者採訪時認為,中國是一個封閉的市場,政府隨時有能力救這個市場,而且救市的能力是有的,而且政府可以通過基金等機構進入股市,這個渠道也是暢通的。但劉霞輝認為,摩根大通的2000億至4000億數據不是科學的計算,只是一個猜測。不過,他對記者表示,他同意政府救市的觀點。

北大中國經濟研究中心霍德明教授也表示並不清楚消息來源,但他認為,政府斥資救市一般都是在危難緊急時期,或者金融風暴發生後。

「現在沒到經濟危難時期,所以我不同意斥資救市,」霍教授反問記者,「現在有銀行倒閉嗎?我看目前幾大國有銀行還是賺錢的嘛。」「證券市場裡每天都有很多各式各樣的消息、謠言,這是習以為常的事,不用太在意。」至於報告中「中國政府決策層正在審慎考慮」一說法,霍教授笑稱,「要讓人家相信他才能從中獲利嘛。」

(財匯資訊 2008 / 08 / 21)

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