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下周一（２６日）開始正式推出收市競價，令股票的交易時段延長１０分鐘，或可增加成交金額，而在計算收市價之時亦較以往的做法較公平，但有業內經紀向《經濟通通訊社》表示，新系統或會令即日買賣的投資者於競價時段內無辜接貨，呼籲投資者小心。

根據新規定，凡於在交易時段內（４：００ｐｍ前）所有未能完成的買賣盤將自動帶進收市競價交易時段內的輸入買賣盤時段進行對盤。

一名不願透露姓名之業內經紀指出，新系統可能會令即日買賣的投資者招至損失。該名經紀解釋，如於４：００ｐｍ前掛出之正常買盤比交易時段最後交收價低１０個價位，原本無機會交收，但在競價時段內如無取消有關買盤，交易便有機會達成，他說：「炒即日就不想持貨過夜，亦不想付出交收金額，但如果忘記取消買盤四時以後仍可能會接貨，有關方面又無加強投資者教育，擔心會有客戶屆時不認帳。」

除正股會有以上問題外，牛熊證亦隨時「被殺」。即使在正常交易時段內，牛熊證相關的資產價格或指數未觸及收回價，但若最終收市價觸及收回價，牛熊證亦會被沒收，投資者要多加留意。 (經濟通)

法國巴黎銀行證券(亞洲)股票策略師主管麥嘉傅昨預期，恆指季內有機會下試21,000點，而12個月目標價為24,340點。他指出，由於恆指成份股中，有半數以上屬內地企業，但現時中資股份估值過高，盈利增長未必可支持股價，加上內地企業的盈利增長將受宏調影響而出現放緩，最終影響恆指表現，因此建議投資者減持內地股票，而國企指數12個月目標價為11434點。

中資股盈利增長料放緩

麥嘉傅表示，據歷史數據顯示，熊市平均維持16個月，因此預期亞洲區是次熊市將持續至明年2月，而本月2日起步入熊市中第三期跌浪。於此形勢下，他建議沽售工業、運輸及酒店類股份，轉移購入資源及能源類股份。另外，他對本地核心企業前景仍持樂觀態度，認為可於本地消費需求帶動及利率低企優勢下受惠，建議買入防守性較高股份包括領匯(0823)及港鐵(0066)。 (中金在線)

美國聯邦儲備委員會(Federal Reserve, 簡稱Fed)在週三公佈的4月份會議紀要中似乎暗示未來不會再減息。Fed在會議紀要中稱﹐上一次減息內部即存在較大分歧﹐而且許多官員都認為﹐即使經濟萎縮﹐未來也不大可能降息。官員們還表示﹐雖然經濟嚴重衰退的可能性減小﹐但疲軟的房地產市場和低迷的就業環境依然使經濟面臨下行風險。

美國聯邦公開市場委員會(Federal Open Market Committee, 簡稱FOMC)在4月份會議上以8票贊成、2票反對的表決結果將聯邦基金利率下調0.25個百分點﹐至2%。這是數月以來Fed第七次降息﹐總共降息3.25個百分點。Fed針對商業銀行和投資銀行的貼現率也以相同的幅度被下調。最新公佈的會議紀要支持了市場對Fed將在更長一段時間內維持利率不變的預期。

根據美國聯邦公開市場委員會4月29日至30日會議的會議紀要﹐幾位委員在會上提出了這樣一種意見﹕即使有信息顯示美國經濟將進一步放緩甚至萎縮﹐央行放鬆貨幣政策也可能欠妥﹐除非經濟增長前景出現明顯惡化。會議紀要稱﹐金融市場急劇惡化並給經濟活動帶來嚴重衝擊的可能性已經明顯消退﹐但多數委員仍感到經濟增長依舊面臨下行風險。然而會議紀要同時指出﹐在上個月會議上繼續把經濟下行風險作為論點已經不合適了﹐因為目前看來﹐這種風險與通貨膨脹面臨的上行風險已更加趨於平衡。在3月18日召開的Fed會議上﹐部分官員表達了對住房市場和金融市場帶動經濟嚴重滑坡的擔憂﹐官員們將這種情形稱之為惡性循環。

雖然最壞的局面不太可能出現﹐但官員們仍意識到經濟面臨諸多阻力。週三公佈的會議紀要指出﹐住房市場目前依舊疲軟﹐消費者支出似乎顯著放慢﹐企業支出的前景也絲毫沒有起色。Fed表示﹐出口是一個值得關注的亮點﹐海外經濟強勁增長和美元貶值都給出口提供了支撐。但也有不少官員指出﹐若海外經濟增長放緩﹐出口將受到牽連。

受出口項目提振﹐美國第一季度國內生產總值(GDP)折合年率增長0.6%﹐在政府本月公佈修正數據時﹐GDP增幅還可能被向上修正至1%左右。本季度聯邦政府的退稅措施也會發生積極作用﹐消費者支出有望獲得提振。不過Fed官員也不能確定消費者支出究竟能從中獲得多少幫助。

Fed在會議紀中把通貨膨脹前景形容為喜憂參半﹐一方面食品和能源價格高漲推動整體通貨膨脹率上升﹐另一方面核心通貨膨脹表現良好。不過官員們認為﹐核心通貨膨脹表現較好在一定程度上是受到短期因素的影響。Fed補充說﹐通貨膨脹預期升溫的可能性是通貨膨脹前景面臨的主要上行風險。

Fed在公佈4月份會議紀要的同時也發佈了更新後的季度經濟預測。官員們預計今年GDP僅會增長0.3%-1.2%﹐低於上次預測的1.3%-2%﹐另外還提高了對失業率的預期以及對總體和核心個人消費支出價格指數的預測。

官員們微幅上調了2009年總體和核心通貨膨脹率預期﹐但保持2010年預期基本不變﹐即總體個人消費支出價格指數上升1.8%-2%﹐核心個人消費支出價格指數上升1.7%-1.9%。

(華爾街日報中文網絡版)