Investeen - 香港股市

美國    股神巴菲特判定，美國經濟已經陷入衰退，而且從時間和程度上來說，比許多人預期的更嚴重。

巴菲特是在二十四日接受德國    《明鏡》周刊專訪時作上述表示。他說，雖然在經濟學家眼中，經濟狀況連續兩個季度出現負增長才意味著衰退，而美國經濟尚不符合這一標準，但他認為美國「已經處於衰退中」。

巴菲特說，「人們已經正在感受到它（衰退）的影響，它將比許多人想象的更深、更久。」

不過，近期前往歐洲尋找投資機會的巴菲特仍然表示，衰退不會阻止自己的投資步伐，而德國國內許多管理完善的家族企業正是他的興趣所在。巴菲特說，「即使世界在衰退，我仍將投資企業。」  (明報)

近期商品價格顯著上升，令市場擔心商品泡沫將會爆破。但匯豐銀行亞太區業務策略及經濟顧問梁兆基出席一講座後指出，未來3個月商品價格仍會上漲，雖然泡沫已初步形成，但短期內仍未有「爆煲」條件。

美經濟難反彈 或現滯脹

梁兆基接受本報記者提問時表示，油價走勢已跟基本因素脫節，至於包括原油在內的商品價格亦已開始趨向泡沫，但現階段情况未算嚴重，相信未來3個月仍會繼續上升。不過，若美國經濟持續衰退至09年，商品價格便有可能由升轉跌。

對於美國經濟，梁兆基則看得較淡。他預期，美國很可能出現滯脹，於樓價跌勢未止之下，經濟難有反彈，08年充其量亦只能低增長，甚至出現衰退。至於美息方面，他預期聯儲局    6月份議息會維持利率不變，但面對次按風暴造成信貸緊縮的情况下，聯儲局下半年將重提減息。

港樓市料能穩中向上

至於本港經濟，梁兆基認為，本港最新一季失業率降至3.3%，已接近低無可低，這反映生產力已欠缺提升空間。但他認為，現時本港出現負利率情况，對資產價格有支持作用。至於樓市目前供應不足，加上現階段買家趨向審慎，反映樓市屬健康發展，未來仍能穩中向上。

梁兆基長遠看好港股。他預期，於資金自由行「通車」的初期，每年由內地流進本港的資金將達到320億美元，但超過10年以後，有關金額將大幅提升至5390億美元，這因素對港股相當有利。   (明報)

針對關於中國電信業重組可能受地震影響而推遲的判斷，高盛發佈投資者報告稱，預計中國電信行業重組將於北京奧運會之前啟動，而不是2008年第四季度或2009年第一季度。記者觀察到，高盛在近日連續發佈多個報告稱重組即將進行。在地震前，高盛甚至預計電信重組方案將於5月17日宣佈。

高盛此次發表這一預測主要基於兩方面的原因：首先，中國聯通董事長常小兵上週五表示：「我們相信不會等待太久，就會見到重組的最終結果」；其次，工業和信息化部副部長奚國華本周早些時候在接受採訪時表示，四川地震不會對電信重組進程造成影響，電信重組將順利進行。不過，常小兵和奚國華其實都沒有就電信行業重組具體時間發表評論，但高盛認為，這是電信重組方案即將公佈的官方暗示。一些投資者擔心，四川大地震可能會延緩電信重組的進程，但奚國華已經明確否認了這一觀點。

高盛在此前發佈的報告中稱，重組將是一個漫長的過程，可能需要三到四個月的時間。這一過程包括上市公司股票停牌(等待發佈聲明，可能需要數天到數周時間)、發佈通知(聲明公佈後21天內)、特別股東大會投票(發佈通知後不超過14天)、以及完成剩餘法律流程(需要一個月以上的時間)。

高盛此次認為，啟動重組的最佳時機為今年6月中旬，這樣上市公司特別股東大會可於奧運會之前召開，並於第三季度末結束。另一種方案是，上市公司於今年7月之前停牌，特別股東大會在奧運會之後召開，並於今年第四季度中旬結束。如果在奧運會之後啟動重組(例如今年9月)，要想在年底之前完成，時間將非常緊，高盛認為幾乎不太可能。高盛在報告中表示，人事變動是重組方案遲遲未能公佈的最後瓶頸。

高盛在報告中表示，現在是一個對電信股的很好買入機會，特別是買入可能從電信行業重組中受益的中國聯通和網通。高盛對中國移動股票的評級為「中性」，目標股價為135港元；對聯通評級為「買入」，目標股價為18.9港元；對中國電信評級為「中性」，目標股價為5.5港元；網通評級為「買入」，目標股價為27.5港元。 (上海證券報)