專家意見 & 港股 & 金融 trader on 29 May 2008
荷銀:港銀具防守性
投資銀行荷銀發表研究報告稱,調高香港銀行業評級至「中性」,因料香港銀行今年的盈利將勝過該行原先的預期,淨利息收益率受壓程度亦較預期輕微,反映香港銀行仍具防守性,但相信其業績將不會令人喜出望外,故股價未來升幅不大。
報告指,在負利率的帶動下,香港銀行的貸款增長仍然保持強勁,由年初至今的增幅為6%,同時中小型企業的信貸質素看來亦相當穩健。這些因素均對香港銀行的盈利具正面的影響。
然而,報告指,雖然香港銀行的前景似乎保持穩健,但料其盈利增長將不會帶來驚喜,並預計香港銀行的平均撥備前核心經營溢利(core PPOP)增幅,將由2007年的34%,大幅下跌至今年的4%及明年的9%。增長放緩的原因,主要是預計費用收入將因股市轉弱而下降,存款增長今年亦料將較慢,拖累香港銀行的總資產增長及淨利息收入。
調升恆生中銀目標價
荷銀因應上述看法,調高恆生銀行(0011)及中銀香港(2388)的評級,同樣由「沽售」升至「持有」,目標價分別為145元及20元,上調幅度達16%及18%。 (中金在線)