Investeen - 香港股市

中國南方兩座最大城市出現了房地產市場走軟的徵兆﹐表明中國政府給房地產投資熱降溫的舉措可能正在出現成效。

房地產開發商紛紛通過打折促銷來增加房屋銷售量﹐而新屋價格也出現了下跌﹐這些都表明人們認為房價漲得太快、太高了。投資者因此不禁擔心﹐華南房地產市場的疲軟可能預示著﹐中國將出現自上世紀90年代末房改以來第一次全國性的房價下跌。

據全球性房地產顧問公司戴德梁行(DTZ)稱﹐在毗鄰香港的華南新興都市深圳﹐去年末的新房價格已較9月份下跌了8%。而在距其不遠的中國第三大城市廣州﹐市政府的統計數據顯示﹐該市去年11月的新房價格較10月份時每平方米人民幣11,574元（合1,600美元）的高點下跌了9.9%。這兩座城市房地產市場的旺盛人氣此前已維持了多年。

中國房地產市場如果出現範圍更廣、幅度更大的下跌﹐有可能會動搖投資者的信心﹐增加股市的下行壓力﹐並對中國蓬勃發展的經濟造成損害。但目前而言中國房地產市場的情況還是與美國住房市場截然不同。美國房價的普遍下跌與人們擔心經濟出現衰退有關﹐美國政府正在努力刺激而非抑制房地產市場的發展。

北京長江商學院(Cheung Kong Graduate School of Business)的金融學教授梅建平說﹐由於通貨膨脹率上揚﹐中國決策者遏制貸款增長的決心進一步增強﹐房地產市場將出現全國性回調﹐某些城市的調整幅度會更大些。

許多房地產經紀人和分析師都不願對華南房地產市場的下跌作過多解讀。他們指出大批人口正如潮水般持續湧入大城市﹐許多人都希望在那裡安家置業。

廣告戴德梁行駐深圳的中國大陸住宅部負責人蔣尚禮(Alan Chiang)說﹐中國各地房地產市場的基本面需求普遍強勁﹐今後10年仍將維持這種局面。他認為中國的城市化進程還有很長的路要走。

中國的房地產價格近幾年屢創新高﹐因為城市居民正在成百上千萬地增加﹐而有能力購買住房的中產階級也在不斷壯大。持續的房地產熱吸引來了大批投機性資金。

而深圳的房地產市場在連續幾年實現兩位數增長後卻在去年夏天遭遇了寒流﹐因為中央政府為遏制那裡的房地產投機而出台了一系列新舉措。先是房屋交易量大幅下降﹐戴德梁行的數據顯示﹐去年11月的交易量比1月份高峰時的860萬平方英尺減少了81%。隨後新房價格也出現了下降。

房屋交易量和價格的下跌使中國一些城市出現了一種前所未見的現象：房地產開發商紛紛使出促銷花招﹐比如廣州的開發商就推出了小幅打折和贈送家俱的促銷措施﹐引得廣州市民通宵排隊購房。中國的新聞媒體也不放過顯示房地產市場出現疲軟的任何蛛絲馬跡﹐務必將讀者的注意力引導到這一話題上去。本月的一則報導說﹐由於人們的購房意願不斷下降﹐深圳的房地產中介公司創輝地產已關閉了數百家門店。

中央政府則在加緊實施提高貸款門坎的行動。政府日前再度上調了銀行準備金率。為抑制銀行貸款的增長﹐中國政府去年先後10次上調這一比率。

德意志銀行(Deutsche Bank AG)的分析師托德•舒伯特(Todd Schubert)說﹐房地產市場增長放緩表明﹐中國政府打擊投機的措施正在見效。他預計2008年中國各地的房價將繼續下跌。

房價普遍下跌有可能對股市投資者產生廣泛影響﹐因為在資金循環體系相對封閉的中國﹐股價和房價有著密切的聯動關係。中國普通民眾由於投資渠道有限﹐往往會將從股市賺來的錢投入房地產市場﹐或將從房市賺來的錢投入股市。這種資金循環近年來推動中國股市和房市雙雙屢創歷史新高﹐而現在隨著股價的回落﹐房市也有可能掉頭下行。中國政府打擊市場投機行為的措施預計也將對房地產開發商造成不利影響。

房地產中介和咨詢公司高力國際(Colliers International)的廣州公司總經理林國東(Eric Lam)說﹐政府正在努力將財富從私營開發商那裡轉移到普通大眾手中。

不過﹐鑒於反映中國70個主要城市房價的基準指數去年12月仍較上年同期有穩固上揚﹐華南房價下跌未必會對中國房市產生普遍的負面影響。政府週四公佈的最新數據顯示﹐中國的總體房價仍在穩步上漲。

(華爾街日報中文網絡版)

據Istithmar的首席執行長透露﹐這家迪拜政府控制的投資機構眼下正在考慮到中國進行投資。

手握創紀錄的巨額石油收入﹐中東地區的主權財富基金開始尋求投資的多元化﹐紛紛將其原先集中於西方市場的投資向亞洲地區分流﹐一方面是因為亞洲地區經濟依然保持著強勁增長勢頭﹐另一方面其投資在亞洲也會受到更加熱烈的歡迎。

Istithmar首席執行長大衛•傑克遜(David Jackson)說﹐當年DP World在美國受挫是眾人皆知的﹐其結果是主權財富基金紛紛轉投非發達國家市場以避免再遭遇類似的挫折。像中國等國家就非常歡迎主權財富基金的投資﹐因此會有更多的資金投向那裡。不久前Istithmar剛剛在中國設立了辦事處。

2006年﹐迪拜政府控制的公司DP World斥資68億美元收購了英國公司Peninsular & Oriental Steam Navigation Co.﹐並藉此擁有了五個美國港口。開始它已通過了美國聯邦政府的審批拿到了這幾個港口的管理經營權﹐但是一場激烈的論戰隨之爆發﹐最終導致美國國會對外國投資審批程序進行了修訂﹐DP World也被迫賣掉了這些港口。

廣告Istithmar手中掌握著美國零售商Barneys的所有權﹐同時擁有美國和英國的幾處不動產﹐另外還持有渣打銀行(Standard Chartered PLC)的2.7%股份。傑克遜說﹐西方國家對主權財富基金缺乏信任﹐要想打消他們的猜疑需要花更多的功夫。像美國、英國和德國這些國家就很不情愿向主權財富基金會開放大門。

近幾個月來﹐亞洲和中東的主權財富基金因為收購美林公司(Merrill Lynch & Co.)、花旗集團(Citigroup Inc.)以及在美國擁有大量業務的瑞士央行(UBS AG)等金融巨擎的股份而頻繁佔據媒體頭條。

此前美林和花旗已獲得這些基金數十億美元的注資﹐而且還在與外部投資者商討引入更多的資本﹐從而引起了國會山的關注。近年來﹐美國國會議員對外國投資的審查已變得越來越嚴格。

(華爾街日報中文網絡版)

中國政府官員週日表示﹐2008年中國國內生產總值(GDP)增長目標為8%﹐而2007年GDP增幅預估為11%﹐此外﹐預計緊縮政策將從08年下半年開始收效。

政府官員稱﹐通貨膨脹依然是中國面臨的最大挑戰﹐中國政府08年將採取措施﹐嚴格抑制通貨膨脹。

在過去幾年中﹐中國政府將GDP增長目標定為8%﹐但儘管政府在採取措施防止經濟過熱﹐中國GDP仍保持兩位數的增長。

中國央行(People’s Bank of China) 07年曾六次加息﹐並十次上調商業銀行的存款準備金率﹐但通貨膨脹、投資、GDP增幅及貨幣供應仍持續升溫。

中國國家發展和改革委員會(National Development and Reform Commission)財政金融司司長徐林指出﹐中國政府希望08年將消費者價格指數(CPI)增幅控制在4.6%以下﹐而上年CPI增幅逼近5%。

徐林在一次金融論壇的間隙向記者透露﹐上述GDP與CPI增長目標均為初步預期數據。政府將在3月5日召開的全國人民代表大會上確定經濟增長目標。

本次論壇由中國社會科學院(Chinese Academy of Social Sciences)舉辦﹐旨在討論如何更好地協調財政和貨幣政策。

廣告中國央行副行長易綱週日表示﹐中國貿易順差及投資增長依然過快﹐並稱央行今年將採取果斷措施遏制通貨膨脹。

徐林稱﹐政府將在一段時期內繼續控制天然氣和成品油等燃料價格。

中國財政部副部長兼中國投資有限責任公司(China Investment Corp.)非執行董事李勇指出﹐中國的貿易順差短期內仍會維持在較高水平。

中國政府表示﹐08年將貫徹從緊的貨幣政策及穩健的財政政策。

李勇談到﹐美國次級抵押貸款危機及人民幣升值或將使中國市場的流動性增加。

(華爾街日報中文網絡版)