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瑞銀董事總經理兼環球經濟師唐立文表示,經濟衰退已無可避免,該行預期,美國今明兩年的增長率為1.4%及0.3%,歐盟為1.1%及0.3%,全球為3.1%及2.2%,料全球今明兩年通脹為5.1%及3.5%。他指,全球09年預測數字約為2.6%。該行對經濟前景較為悲觀,預料各國央行會繼續減息,聯邦基金利率在年底會再降50點子至1厘。

他指,全球經濟增長將低於趨勢,直至銀行和借貸者的資產負債表得以修補,料經濟下滑的周期會將維持兩年,若政策出現失誤,時間將更長,但他表示,近期各國央行,包括歐洲央行的行動可見他們意識到問題的嚴重性,故對前景稍為樂觀。他表示,目前新興市場的需求將無法替代發達國家的損失,由於中國仍有內需支持,料經濟增長仍可達8%,他又指目前問題是市場缺乏流動性,因此,央行注資以增加貨幣供應行動,並不會導致通脹出現,若未來情況改善,他相信歐洲央行亦會有措施排走過剩資金。

瑞銀料年內股市反彈20-30% 商品價格下跌惟油價仍將堅挺

瑞銀董事總經理兼環球經濟師唐立文表示,隨著市場意識到政府救市正向著正確方向進行,他預計環球股市會在年內以上周計反彈20-30%,但他指,反彈不會持久,投資者只是鬆了舒一口氣(Relief Rally),並非新牛市的開始。

唐立文表示,雖然股市會出現短期反彈,但亞洲上市公司不少為出口企業,他們會在今次風暴中復元較慢。他稱,成本控制較佳及有好資產負債表的公司會在今個經濟周期中表現最佳。

商品價格方面,他預計明年商品價格將較現水平回落10-15%,但油價除外,他預期油價明年平均只會稍低於今年水平,但仍會企於100美元之上。他指,雖然油價需求已見下跌,但已再難減少用油。他相信,美元兌歐元會進一轉強,料歐元兌美元明年會見1.3水平。而亞洲貨幣相對美元則會繼續升值,倫敦銀行同業拆息數字無意義,料最快數星期後,將會有較實質的數字,他相信美國失業率會繼續攀升至7%的水平。 (匯港通訊)

中國中央銀行中國人民銀行星期一（9月15日）宣布削減利率，以促進放緩的經濟發展。

中國央行的減息決定包括，把主要利率一年期銀行貸款利率降低到7.2%，削減0.27個百分點。 與此同時，央行還同時宣布把中小金融機構人民幣存款准備金率下調１個百分點。

這是自2002年2月以來中國央行首次削減利率，也是1999年11月以來首次降低對銀行存款准備金率的要求。

在世界金融市場面臨嚴重困難的背景下，中國央行的兩項決定都有些出人意料。 按照國際標准，中國經濟仍然屬于高速增長，但是在去年顯著放緩。

最新數據顯示，8月份的通貨膨脹率降低到5%以下。一些專家認為，這使得維持高利率已經不再必要，從而促使中國當局再次把注意力集中在擴張經濟方面。 (BBC 中文網)

投資銀行美林公司在美國當地時間7月30日的一份報告中說，信貸危機還處於早期階段，美聯儲因此有可能在明年上半年將基準利率從目前的2%降至1.5%。

在這份發送給本報記者的研究報告中，美林北美首席經濟學家David Rosenberg說，「需要承認，我們目前還處在房屋與信貸市場崩潰的早期，而美聯儲的降息過程還沒有結束。」

美林本週一將賬面價值306億美元的抵押貸款相關資產以67億美元出售，該交易將在第三季度給美林帶來57億美元新的虧損。對於整個華爾街來說，這也是一個不祥的信號。投資者很快將目光轉向美國和歐洲的多家銀行機構，他們對手中大量類似的抵押貸款相關資產的計價仍遠遠高於美林的賣出價。可以預期的是，華爾街大規模的信貸損失和資產減記還將繼續。

Rosenberg承認，「我們低估了房市與信貸泡沫最終將會走多遠。」他認為美國的經濟正在衰退之中，而房屋和股票市場的持續資產緊縮會對商品價格產生影響，銀行業正在進行的減記活動也對經濟活動有抑製作用，這些都將拉低通貨膨脹。Rosenberg預計，美聯儲會進一步降息，基準利率將在明年上半年到達底部，為1.5％。在過去的一年中，美聯儲經過多次降息，將基準利率由5.25%下調至2%。信貸緊縮是美聯儲進一步降息的原因，Rosenberg說，「特別是當市場下跌拉低通脹後，美聯儲公開市場委員會的鷹派們現在也沉靜了下來。」

為避免市場持續緊張，美聯儲30日也宣佈，將把投資銀行可以通過貼現窗口借款的時間延長至明年的1月30日。該借款工具原本定在9月底即停止使用，因信貸危機不斷惡化而不得不延長。在目前的市場狀況下，華爾街金融機構寧願持有現金，而不願放貸。因此金融機構獲得流動性不僅渠道有限，而且成本高昂。美聯儲、歐洲央行和瑞士央行在當天也都表示，將進一步採取措施，為金融市場注入流動性。交通銀行紐約分行總經理塗宏30日接受本報記者採訪時說，第二季度美國各家銀行資產減記都很高，接下來還將繼續減記資產，因此現在還很難說美國的經濟是否見底了，「我個人覺得還沒有到底」。

早些時候，人們普遍預計這場危機將在今年6月份見底，但最近一週已經有不少投行分析師改變意見，稱危機可能要持續好幾年。Rosenberg稱，美聯儲的兩任主席格林斯潘和伯南克自己創造了一個怪物——房屋與信貸市場的癲狂，「現在他們必須要把這個怪物消滅掉」，因此以研究大蕭條著稱的伯南克很可能進一步降息。 (21世紀網)