中國大陸 & 專家意見 & 經濟 trader on 09 Sep 2008
支撐中國經濟長期發展的基本要素沒有改變
瑞銀證券首席中國經濟學家汪濤表示,奧運會以後受全球經濟放緩影響,中國經濟將進一步減速,但是支撐中國經濟長期發展的基本要素並沒有改變。
據證券日報9月1日報道,瑞銀證券首席中國經濟學家汪濤表示,奧運會以後受全球經濟放緩影響,中國經濟將進一步減速,但是支撐中國經濟長期發展的基本要素並沒有改變。短期一些經濟數據會比較弱,但並不反映經濟減速的實際態勢。2008年仍然增長會達到10%,2009年降至8.8%。
汪濤認為,奧運會以後,經濟會不會放緩跟奧運會沒有太大的關係。奧運會後經濟放緩只是時間上的巧合。眾所周知,奧運會本身帶來很大的基建規模、場館、道路等等一些建設,這自然會擴大投資的規模。在那之後,這些投資的部分就沒有了,是否會影響到中國的經濟,到現在為止,大多數人已經接受了這樣一個共識。但她指出,這個規模雖然數額龐大,但是相對於中國經濟總量來說,並沒有那麼大,而且相對於中國整個投資規模來說,也並沒有那麼大。支持中國經濟發展主要的因素,在過去並不是因為奧運本身來刺激中國經濟30年的發展,將來這些基本的因素,比如說勞動力、資本、宏觀經濟環境的穩定、繼續融入世界經濟體,這些東西都沒有因為舉辦奧運會而改變。
她表示,2008年通脹受食品價格上漲回落的影響,會繼續回落,但整體通脹水平到2008年年底之前會降至5%,全年CPI仍然接近7%。政策取向已經有所改變,如果經濟大幅滑坡,財政和貨幣政策可以同時出手。中國有這個空間也有這個意向,準備刺激內需,同時也會放緩人民幣升值。她指出,「一保一控」雖然看起來是比較中性,本身就意味著政府現在對經濟下滑變得比較擔心。口風的改變是非常強烈的信號,是政府隨時準備出台刺激經濟的措施,如果經濟下滑比較厲害,就會考慮出台。但這要根據形勢經濟發展情況而定,不是說立刻就會出台非常大的刺激措施。因為現在經濟增長仍然是比較高的,通脹仍然在比較高位的地方運行。所以目前大幅放鬆貨幣或者財政的政策可能性比較小,必要性也不明顯。
她認為,因為經濟下滑的區域和行業分佈很不平衡,所以政府已經出台了一些有針對性的措施,比如說紡織行業出口退稅的提高;對於出口型的中小企業的信貸額度以及財政方面的支持;對農業方面的支持,對低收入人群的支持,在預算外增加支出的決定等等,都是跟這有關的措施,很可能還會陸續出台這樣一些措施。比如提高個人所得稅起征點,擴大增值稅的試點區域等等。這些措施在現在這個階段出台的時機比較好。
汪濤表示,現在預計下半年經濟增長是9.5%的水平,如果某個季度下滑的非常明顯,比這個低得多,政府可能出台上述有針對性或是更有刺激性的措施。
同時,在加大財政支出方面,汪濤認為將會加強基礎設施的建設、有關能源方面的建設、市政投資的建設,這些既符合政府中長期的目標,也是和諧社會,提高政府服務的力度,改善環境、節能等等這方面的長期目標,也能短期促進經濟的發展。她還判斷2008年通脹會降到5%。中期來說,中國已經可能回到06、07年上半年1%到3%的水平。因為中期受到資源、能源、糧食上漲壓力影響,還會保持在5%的水平。她預計政府會提高糧食收購、能源資源價格。
此外,汪濤還表示,人民幣升值將放緩。她認為,2008年下半年、明年人民幣兌美元升值都會放緩。因為2008年初的時候人民幣兌美元快速升值,當時美元是在大幅的貶值。在那個時候,央行關於強勢貨幣有助於抑制通脹的觀點,得到了越來越多人的支持。現在美元已經有所反彈,而且這種態勢有望繼續保持下去。在這種情況下,人民幣可以隨著美元的轉強達到它有效匯率的升值,壓力和空間都是一樣的。在國內來看,因為出口將繼續放緩,外部的需求和環境具有非常大的不確定性,而且比較柔弱,這樣出口這一部分企業,必然要抵制或者反對人民幣繼續大幅升值。所以從這方面來看,政府也不想在這樣的情況下採取讓人民幣升值更快的政策。這樣看來,人民幣兌美元的升值是會放緩的。 (世華財訊 - 2008/09/01)