中央政策 & 利率 & 經濟 trader on 16 Sep 2008 08:28 am
中國央行決定減息以刺激經濟發展
中國中央銀行中國人民銀行星期一（9月15日）宣布削減利率，以促進放緩的經濟發展。
中國央行的減息決定包括，把主要利率一年期銀行貸款利率降低到7.2%，削減0.27個百分點。 與此同時，央行還同時宣布把中小金融機構人民幣存款准備金率下調１個百分點。
這是自2002年2月以來中國央行首次削減利率，也是1999年11月以來首次降低對銀行存款准備金率的要求。
在世界金融市場面臨嚴重困難的背景下，中國央行的兩項決定都有些出人意料。 按照國際標准，中國經濟仍然屬于高速增長，但是在去年顯著放緩。
最新數據顯示，8月份的通貨膨脹率降低到5%以下。一些專家認為，這使得維持高利率已經不再必要，從而促使中國當局再次把注意力集中在擴張經濟方面。 (BBC 中文網)
on 16 Sep 2008 at 11:23 am 1.Lui said …
中金稱存款準備金率有進一步下調空間
人行宣布利率與存款準備金率「雙降」。中金發表簡報指出，展望未來中國貨幣政策還會持續放鬆，尤其是存款準備金率有進一步下調空間，不過，減息空間則要取決於通脹走勢，如果目前美國惡化的局勢使美元貶值並重新推動大宗商品價格，則將推高中國通脹，制約中國降息空間。
人行距離上次降息相隔6年半。2002年2月21日央行將貸款基準利率由5.85厘降至5.31厘，此後從2004年10月29日開始，中國就一直處於加息周期，通過連續十一次的加息，貸款基準利率攀升至7.47厘。
中國金表示，減息的作用不可過分高估。銀行面對房價下跌和經濟放緩已加強風險控制，對於房地產相關貸款趨於謹慎，因此利率的下調對房地產市場推動有限。以美國為例，過去一年聯儲局多次大幅降息也未改變其房價下跌的趨勢，而中國房價泡沫程度較美國更大，不必高估政策作用。
該行指出，人行是次對利率與存款準備金率「雙降」，是對外部環境惡化的憂慮，尤其是周末美國金融市場動盪升級，雷曼申請破產，美林遭收購，促使中國政府認為外部環境惡化超過預期，其次對於中國經濟增速下滑過快，以及房價下跌帶來風險的擔心。
on 17 Sep 2008 at 8:18 pm 2.Ming said …
中國人民銀行日前宣佈，1年期基準貸款利率下調27個基點至7.2%，存款準備金率下調100個基點至16.5%，摩根大通對此表示，這是央行將在未來進一步放鬆貨幣政策的強烈信號。
摩根大通表示，此次貸款利率的下調有點出乎意料，存款準備金率的下調亦稍微早於該機構的預期。該機構認為，增長憂慮的加劇和通脹舒緩將使政府採取更為寬鬆的政策立場。
摩根大通指出，此次下調措施將會是一連串的貨幣從寬和財政刺激政策的開始。特別是上週末美國金融行業的最新發展引發的全球金融市場動盪加劇，央行似乎已察覺到中國經濟增長的風險已大幅增加。由於以往上調存款準備金率已使中小銀行的日常業務受到限制，這次的存款準備金率下調100個基點對放寬這些中小銀行的流動性而言，意義更為重大。
on 17 Sep 2008 at 8:24 pm 3.Fireman said …
中國人民銀行突然調低貸款利率9-36點子，存款息率維持不變，除五大及郵政儲備銀行外，存款準備金率調低100點子。美林認為訊息顯示未來6-12個月開始步入減息週期，雖有助支持經濟，但不利銀行邊際利潤。
美林粗略估計，減貸息將令銀行H股09-10年淨息差收窄10-16點子，但存款準備金率下調則有助提升1-4點子。整體而言，相信工行及中行將受影響較少，但交銀負面影響最大。