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Investeen - 香港股市 » 荷銀:港銀具防守性

專家意見 & 港股 & 金融 trader on 29 May 2008 07:53 pm

荷銀:港銀具防守性

投資銀行荷銀發表研究報告稱,調高香港銀行業評級至「中性」,因料香港銀行今年的盈利將勝過該行原先的預期,淨利息收益率受壓程度亦較預期輕微,反映香港銀行仍具防守性,但相信其業績將不會令人喜出望外,故股價未來升幅不大。

報告指,在負利率的帶動下,香港銀行的貸款增長仍然保持強勁,由年初至今的增幅為6%,同時中小型企業的信貸質素看來亦相當穩健。這些因素均對香港銀行的盈利具正面的影響。

然而,報告指,雖然香港銀行的前景似乎保持穩健,但料其盈利增長將不會帶來驚喜,並預計香港銀行的平均撥備前核心經營溢利(core PPOP)增幅,將由2007年的34%,大幅下跌至今年的4%及明年的9%。增長放緩的原因,主要是預計費用收入將因股市轉弱而下降,存款增長今年亦料將較慢,拖累香港銀行的總資產增長及淨利息收入。

調升恆生中銀目標價

荷銀因應上述看法,調高恆生銀行(0011)及中銀香港(2388)的評級,同樣由「沽售」升至「持有」,目標價分別為145元及20元,上調幅度達16%及18%。 (中金在線)

One Response to “荷銀:港銀具防守性”

  1. on 31 May 2008 at 12:46 pm 1.Kevin Cheung said …

    摩通:本地銀行並購潮不斷

    摩根大通發表報告表示, 本地銀行的併購主題似乎從未休止, 買家都經常願意繳付溢價收購疏於管理其資產負債表的本地銀行。

    摩通指出, 本港目前有8間具家族色彩的銀行, 當中5間為上市公司。 若該些本地銀行改善其資產負債表及令收入來源多元化, 將可釋出額外價值, 對潛在買傢具吸引力。摩通認為未有於亞洲, 尤其是中國經營業務的金融機構對本港具家族背景的銀行有興趣, 尤想藉本港開拓內地市場, 以及希望在國際貿易業務及香港中小企業務上分一杯羹。

    摩通表示, 若純粹為併購交易而投資本港銀行, 投資者需很大的耐心, 而長久等待的交易最終亦不一定成事。 從基本因素而言, 大新金融(440.HK)為該行本港中小型銀行的首選, 予「增持」評級, 目標價80.4港元, 同時亦看好大型銀行恆生(11.HK)及中銀香港(2388.HK), 予「增持」評級, 目標價173港元及25港元。

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