專家意見 & 房地產 trader on 27 May 2008 09:49 pm
花旗：中國地產股地震後提供買入良機
花旗集團稱, 四川大地震令市場近期拋售中國地產股, 令地產股價格較資產淨值折現已處於歷史低位區間, 目前正是買入這些優質股市的時機。花旗引述官方數據稱, 中國地產市場基本面依然強勁, 整體平均售價穩定。 中國官方數據顯示, 4月份中國房價按年升10.1%, 按月升0.2%。
花旗的分析師Tony Tsang稱, 儘管搜房網等媒體報道, 08年地產交易大幅萎縮, 但國家統計局的數據顯示, 今年首4個月, 地產交易量僅跌4%, 但交易額卻升2%。稱, 上漲的土地價格, 主要區域中有限的土地供應, 不斷上漲的原材料價格, 以及地震後安全標準的提高, 很可能令成本上升, 進而在中長期內推高房價, 同時, 這也將令開發商不願削價。 由於購房者一直等待開發商削價, 而開發商則控制新樓盤上市, 冀望購房者回歸市場, 交易量已萎縮。在這場較量中, 渤海區、中國的中部與西部, 開發商將是獲勝者, 而在中國的南方, 購房者將是, 或已是獲勝的一方。 花旗集團稱, 今年以來, 珠三角地區房屋銷售令人失望, 由於購房者場外觀望, 深圳的房價一直受壓, 而廣州的銷量已在下降。
Tony Tsang稱, 倘次季廣東地產市場持續陷入弱勢, 致力於廣東地區的開發商將會面臨盈利下調的局面。 花旗集團指出, 廣州富力地產(2777.HK)、雅居樂(3383.HK)、合生創展(754.HK)、深圳控股(604.HK)等南方的地產開發公司財務狀況走弱, 並下調這些公司今年已確認的銷售。花旗預計, 6成開發商預計營業額中被確認, 這降低了削價的機會。Tony Tsang稱, 在今年5月初, 花旗所跟蹤的中國地產公司已獲得800億-850億元的預售額, 這表示08財年營業額已有60%被確認。
花旗又稱, 中國海外(688.HK)與華潤置地(1109.HK)等大型全國範圍的開發商, 遠洋地產(3377.HK)與仁恆置地等處於長江三角洲與渤海區域的開發商提供買入良機, 方興地產(817.HK)與嘉裡建設(683.HK)亦將有良好的商業表現。 (中金在線)
